• Om strand
    • Om oss
    • Medarbetare
    • Styrelse
    • Milstolpar
    • Ansvarsfulla investeringar
    • Legal information
  • Vår förvaltning
    • Strands förvaltning
    • Breda portföljen
    • Småbolagsportföljen
    • Stiftelseportföljen
    • Ränteportföljen
    • Så blir du diskretionär kund
  • Våra fonder
    • Strands fonder / NAV
    • Strand Småbolagsfond
    • Strand Förmögenhetsfond
    • Strand Företagsobl. Fond
    • Här handlar du våra fonder
  • Publicerat
  • Kontakt
  • English
    • About us
    • Berättelsen om Sten Westerbergs portfölj
    • Breda portföljen
    • Kontakt
    • Om oss
      • Ansvarsfulla investeringar
      • Legal information
      • Strands milstolpar
      • Styrelse
        • .
        • Annica Möller Monthan
        • Frans Wehtje
        • Johan Thorén
        • Lotta Nilsson
        • Marie Anckarman
        • Staffan Salén
        • Sten Westerberg
      • Våra medarbetare
        • Carl Johan Lagercrantz
        • David Lindström
        • Frans Wehtje
        • Helene Larsson
        • Johan Thorén
        • Lena Lannebo
        • Malin Lööf
        • Mari Fors Rhenman
        • Marie Anckarman
        • Simon Tarvainen
        • Tina Korsvold
        • Veronika Lindberg
    • Podcasts
    • Publicerat
      • Artiklar
      • Blogg
      • Övrigt
      • Radio
      • TV/video
    • Start
    • Strandaktuellt
    • Strands fonder
      • Här handlar du våra fonder
      • Report template static
      • Strand Företagsobligationsfond
      • Strand Förmögenhetsfond
      • Strand Småbolagsfond
    • Strands förvaltning
      • Breda portföljen
      • Ränteportföljen
      • Så blir du diskretionär kund
      • Småbolagsportföljen
      • Stiftelseportföljen
      • Stiftelseportföljen

Strand Kapitalförvaltning

Oberoende kapitalförvaltare

In English
  • Om strand
    • Om oss
    • Medarbetare
    • Styrelse
    • Milstolpar
    • Ansvarsfulla investeringar
    • Legal information
  • Vår förvaltning
    • Strands förvaltning
    • Breda portföljen
    • Småbolagsportföljen
    • Stiftelseportföljen
    • Ränteportföljen
    • Så blir du diskretionär kund
  • Våra fonder
    • Strands fonder / NAV
    • Strand Småbolagsfond
    • Strand Förmögenhetsfond
    • Strand Företagsobl. Fond
    • Här handlar du våra fonder
  • Publicerat
  • Kontakt
  • English
Hem   /   Månadsbrev   /   Ett märkligt år

Ett märkligt år

Uppgången fortsatte i december och bäst gick det för de lite mindre bolagen. På många sätt har 2020 varit ett märkligt år och ur ett börsperspektiv kan det framstå som svårförklarligt. De första varningarna om viruset som spreds i Wuhan verkade helt ignoreras av börsen, men när uppgifterna om spridd smitta i Italien började strömma ut förvandlades den tidigare lite svårförklarliga optimismen till panik. Paniken var delvis rationell eftersom flera branscher drabbades hårt och överlevnaden för en del företag var allvarligt hotad, men i längden återgår marknaden oftast till det normala även efter ganska svåra chocker och krisen övergår till en historisk parentes. I detta fall var dock den börsrelaterade delen av krisen kort och börsen nådde nya rekordnivåer redan under hösten. Konsensusuppfattningen i marknaden är nu alltmer positiv. Optimismen grundar sig till stor del på att de kommande åren kommer att påverkas av ekonomisk återhämtning efter pandemin. Utöver detta har orosmoln som risken för en hård Brexit och nya utspel från Donald Trump försvunnit.

När det finns pessimism i marknaden innebär det oftast att det finns pengar utanför som kommer in när sentimentet ändras. Att nästan alla är positiva är därför något oroande eftersom det då finns en risk för att det inte finns så mycket nya pengar som kan driva marknaden vidare. Värderingen är också en faktor som kräver en del analys. En negativ faktor i vågskålen är att den är hög sett i ett historiskt perspektiv. Den riktigt positiva faktorn på andra sidan i skålen är det numer slitna uttrycket ”TINA- There Is No Alternative”. Räntorna ser ut att bli fortsatt låga under ytterligare ett antal år framåt och alternativen till aktier ger därför väldigt låg avkastning. Marknaden har anpassat sig till ett lägre avkastningskrav på aktier men fortfarande inte fullt ut. Det skapar utrymme för ännu högre värdering. Vår slutsats utifrån detta är att sannolikheten för att 2021 blir ett relativt bra börsår överväger motsatsen. Börsen bjuder dock relativt sällan på någon lugn resa och 2021 blir sannolikt inget undantag. Faktorer som kan skapa oro är till exempel nya virusmutationer, stigande långräntor och oro för Kinas förehavanden i Sydkinesiska sjön. Det råder dessutom ganska stora värderingsskillnader mellan olika typer av bolag. Banker åtnjuter till exempel lågt förtroende i marknaden och har låga värderingar medan tech-bolag i allmänhet och bolag som uppfattas som hållbara är högt värderade. Tech-trenden och hållbarhetstrenden har varit mycket lönsamma att följa men om det blir alltför stora värderingsskillnader kan det också innebära högre risk. Om något punkterar tillväxtmöjligheterna i ett tech-bolag eller om synen på vad som är hållbart ändras kan kursfallen bli brutala. EU-kommissionens beslut om att inte inkludera vattenkraften i den gröna taxonomin (ett gemensamt system för att avgöra vilka finansiella investeringar som är hållbara) är ett exempel på hur oberäkneligt det kan vara. Det enda vaccinet mot denna typ av risker är diversifiering och detta tillsammans med en viss försiktighet när det gäller aktievikt fortsätter att ledsaga oss även under 2021.

Med vänliga hälsningar

STRAND KAPITALFÖRVALTNING AB

Tillbaka till bloggen

Strand Kapitalförvaltning AB

Vi är en kapitalförvaltare som sätter kunden främst. Vi jämför oss inte mot index utan genomför egna analyser som ligger till grund för våra investeringsbeslut.

Diskretionär förvaltning

Breda portföljen
Småbolagsportföljen
Stiftelseportföljen
Ränteportföljen

Fonder

Strand Småbolagsfond
Strand Förmögenhetsfond

Kontakt

Tel: 08-442 54 70
E-post: info@strandkapital.se

Adress:
Artillerigatan 6
114 51 Stockholm

Copyright © 2021 Strand Kapitalförvaltning AB | Klicka här för att inte spåras utav Google Analytics

Den här webbplatsen använder cookies. Genom att fortsätta använda den här webbplatsen godkänner du detta.