Starka rapporter
Stockholmsbörsen steg något under juli. Internationellt var månaden dock betydligt mer osäker. Orsaken till denna osäkerhet är ökad oro för att de höga investeringsnivåerna inom AI och de korsaffärer som sker mellan tech-jättarna i USA inte är långsiktigt hållbara. Detta gjorde bland annat att Nasdaq Composite föll med drygt 3 procent under månaden och det har även påverkat en del av de svenska aktier som betraktats som vinnare på de stora AI-investeringarna. Sämst utvecklades dock det sydkoreanska KOSPI-indexet som föll med 22 procent. Från årsskiftet fram till 31 juli har detta index dock fortfarande stigit med 58 procent kraftigt drivet stigande priser på dataminnen där bolag som till exempel Samsung har stora marknadsandelar.
En viktig drivande faktor bakom den svenska börsuppgången har varit starka bolagsrapporter för årets andra kvartal. Många av de svenska stora verkstadsbolagen har överraskat positivt på nästan alla rader i resultaträkningen och det som stack ut mest i flera av fallen var orderingången. Bland våra innehav kunde vi bland annat se starka rapporter från Atlas Copco och Alfa Laval. Även ABB överraskade positivt men föll ändå i samband med rapporten på grund av ett aviserat förvärv som uppfattades vara för högt prissatt. Rekylen i AI-relaterade aktier har sannolikt också påverkat aktien då ABB betraktas som vinnare på den stora utbyggnaden av datacenter. Den starka orderingången i flera av bolagen bådar gott för resten av året och har lett till höjda prognoser, men det finns orosmoln. Det största är att kriget i Iran blivit betydligt svårare att avsluta än den politiska ledningen i USA räknat med. På kort sikt skapar det framför allt stora svängningar i oljepriset, men den försämrade leveransförmågan har kunnat hanteras med stora lager. Uthålligheten är dock inte oändlig och på sikt kan det leda till en mer permanent prisuppgång som ökar inflationsrisken. Det visar också behovet av att investera mer i alternativa fraktvägar.
Källa: Infront
Vi är fortsatt positiva till utvecklingen på börsen. De starka rapporterna leder till upprevideringar av vinstprognoserna och detta är normalt en av de starkaste värdedrivarna på aktiemarknaden. Utvecklingen i Iran och i Hormuzsundet är emellertid en viktig faktor att ha kontroll på då en ytterligare utdragen konflikt riskerar att öka risken för inflation och i förlängningen även höjda marknadsräntor. Den eventuella ”AI-bubblan” är också en risk, men vi bedömer att det snarare handlar om kursfallsrisk i enskilda bolag än hela aktiemarknaden. Det kan dessutom ta ytterligare ett par år innan den eventuella bubblan spricker.
Strand Kapitalförvaltning
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.