Strand Företagsobligationsfond, andelsklass B, redovisade en positiv avkastning om 0,63 procent under augusti. Jämförelseindex steg under samma period med 0,17 procent. Sedan årets början uppgår fondens avkastning till 3,02 procent efter avgifter, att jämföra med 1,63 procent för jämförelseindex. Vid månadsskiftet uppgick fondens förräntningstakt till 5,0 procent och räntedurationen till 0,61 år.
Fondens positiva utveckling under månaden förklaras framför allt av ett begränsat utbud på kreditmarknaden, vilket bidrog till att kreditspreadarna fortsatte att gå ihop. Fondens kortare ränteduration jämfört med index var också gynnsam då statsräntorna steg relativt kraftigt under månaden.
Räntemarknaden präglades under augusti av en tydlig uppgång, framför allt i de längre räntorna. Stigande energipriser, ökade inflationsrisker och en mer hökaktig ton från flera centralbanker bidrog till högre ränteförväntningar. Samtidigt ökade fokus på stora offentliga underskott och stigande statsskulder, vilket drev upp riskpremien på längre obligationer. Fed, ECB och Riksbanken lämnade visserligen sina styrräntor oförändrade under månaden, men signalerna framåt blev mer restriktiva. Sammantaget innebar detta en kraftig uppgång i de globala långräntorna, där den svenska räntemarknaden följde den internationella utvecklingen.
På kreditmarknaden var utvecklingen betydligt lugnare. Den begränsade emissionsaktiviteten under sommaren bidrog till ett litet utbud av nya obligationer, samtidigt som efterfrågan på krediter var fortsatt god. Marknadens syn på bolagens kreditkvalitet är överlag positiv. För fondens del innebar den korta räntedurationen att effekten av de stigande räntorna blev begränsad, samtidigt som den attraktiva förräntningstakten gav ett bra stöd åt avkastningen.
Mot slutet av månaden började emissionsmarknaden så smått vakna till liv, och vi deltog bland annat i nya emissioner från Danske Bank och Genova. Vi räknar med betydligt högre aktivitet på kreditmarknaden under september, vilket också ger oss fler möjligheter att vara selektiva och hitta attraktiva avkastningsmöjligheter.
Vi är fortsatt försiktigt positiva till kreditmarknaden. De underliggande kreditfundamenta är överlag stabila och efterfrågan på företagsobligationer är fortsatt hög. Samtidigt är kreditspreadarna redan på relativt tajta nivåer, vilket begränsar potentialen för ytterligare spreadförbättring. Vi bedömer därför att den löpande avkastningen kommer att vara den viktigaste drivkraften för fondens avkastning den närmaste tiden.
De senaste månadernas kraftiga ränteuppgång har samtidigt gjort en ökad ränteduration mer intressant. Det är något vi bevakar, men i nuläget väljer vi att behålla fondens korta duration och avvaktar en stabilisering av räntemarknaden innan vi agerar.
Avslutningsvis vill vi tacka alla våra investerare för det fortsatta förtroendet.
Med vänlig hälsning,
Förvaltarteamet på Strand Kapitalförvaltning
Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar för såväl 3 och 5 års historik, vunnit bästa nordiska kreditfond på 3 och 5 år av LSEG Nordic Lipper Fund Awards och erhållit utmärkelsen “Årets kreditfond 2025” av Privata Affärer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
