Månadsbrev Strand Företagsobligationsfond februari 2025

Fortsatt stor marknadsosäkerhet med tullutspel och stora svängningar på den amerikanska räntemarknaden

Denna månad steg OMXS30 med 2,0% medan det amerikanska börsindexet S&P500 handlades ner med 1,4%. Värt att nämna är att båda index nådde nya all-time high nivåer under månaden vilket är ett styrketecken trots negativ utveckling totalt sett för S&P500. Den amerikanska10 årsräntan sjönk med anmärkningsvärda dryga 30 bps under motsvarande period.

Världens börsindex fick en sur inledning på månaden när nyheten om 25% tullar på Kanada och Mexico samt 10% tullar mot Kina med start den 4 februari blev känd. Kort därefter inleddes förhandlingar och tullarna kom att skjutas upp till den 4 mars vilket fick börsindex på bättre humör.

I mitten på månaden fick vi amerikansk inflation för januari som var högre än förväntat och det var en bred prisuppgång i indexet, alltifrån basvaror till bilar, försäkringar och boendekostnader som steg. Det är tydligt att USA inte vunnit kampen om inflationen och det medgav även Powell i sin andra utfrågning i kongressen. 10 års räntan steg hela 10 bps med anledning av detta och marknaden var snabb med att prisa in noll räntesänkningar. Efter inflationssiffran kom ränteuppgången av sig och resterande delen av månaden fick vi se en räntenedgång. Detta drevs av en ökad förväntan om att Trumps politik kommer att vara hämmande för tillväxten.  Nästa Fed möte är den 19 mars. Ytterligare inflationsdata samt vad som händer från Trumps håll (utbudsstörningar såsom tullar och deporteringar kan höja inflationen) kommer att påverka hur Fed agerar framåt.

Under den sista veckan av månaden kom Trump med tullutspel mot Europa. Det handlar bland annat om en ambition om att införa 25-procentiga tullar mot Europa, men att ingenting har beslutats. Trump sa även att ytterligare 10-procentiga tullar mot Kina, dvs. ”ten plus ten” ska införas den 4 mars.

Trots marknadsosäkerheten i världen fortsätter den nordiska kreditmarknaden att utvecklas övertygande starkt med ökad riskaptit och lägre kreditspreader som följd. Aktiviteten på primärmarknad under februari var fortsatt god med namn som Dometic, Protector, Bilia, Arwidsro, Sparc och Hoist. Fonden var delaktiga i alla dessa emissioner.

Fonden steg med 0,68% under februari medan indexet Solactive IG Credit noterade en uppgång om 0,18%. Förräntningstakten var 6,50% och räntedurationen var 0,48 per månadsskiftet.

Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar, vunnit Best SEK Bond Fund 3 years LSEG Nordic Lipper Awards och nominerad till årets kreditfond 2024 av Privata Affärer.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.