Under december steg Strand Småbolagsfond i värde med 1,25 procent och andelskursen per den sista bankdagen i månaden uppgick till 3575,48. Blandindex (80 procent Stockholmsbörsens OMX Mid Cap GI och 20 procent Solactive SEK IG Credit index) steg under perioden med 1,18 procent. Vid månadens slut var fondens fem största aktieinnehav följande: Storytel, Dynavox, Byggmax, Xvivo Perfusion och Inwido. Arjo, Inwido, Byggmax, Storytel, Troax och Nederman stod för de största bidragen medan Yubico, Lime och NCAB stod för de största negativa bidragen. Aktievikten uppgick till 78 procent.
Avslutningen på året blev positiv, men börsen följde ett mönster som vi känt igen under hela året där uppgången inte haft någon riktig bredd. Ett fåtal sektorer har stått för uppgången. Vinnare har varit banker, råvaruföretag, välfärdsbolag, försvarsbolag och några av konsumentbolagen. Småbolag har varit förlorare på grund av kontinuerliga utflöden ur småbolagsfonder men även där har det varit stora variationer. Den kraftigt fallande omsättningen i de mindre bolagen har lett till ovanligt stora rörelser både vid positiva och negativa nyheter, vilket bland annat har medfört att blankare fått stort inflytande över kursrörelserna.
Bankindex steg under året med 46 procent inklusive utdelningar. Även de små nischbankerna gick mycket bra och påverkade midcap index positivt. Uppgången skedde trots att bankerna hade negativ resultatutveckling under året. Vinstnedgången blev dock något lägre än vad som förväntades i början av året bland annat drivet av lägre kreditförluster.
OMX 301 Banks GI
Källa: Infront
Svensk ekonomi ser ut att gå mot ljusare tider under 2026. BNP-tillväxten uppgick redan under kvartal 3 2025 till 2,6 procent och under oktober och november låg den också på drygt 2 procent. Förväntningarna för 2026 ligger på 2,4-3,0 procent beroende på bedömare. En viktigt faktor är ökad privat konsumtion och därmed bör bolag med exponering mot svensk konsumtion vara ett investeringstema som får bra bränsle för uppgång. En del av framgången har dock redan synts i kursrörelserna då till exempel Clas Ohlson och Byggmax gått starkt redan under 2025. En sektor som vi fortfarande väntar på positiva signaler ifrån är konsulterna. Inköpschefsindex för tjänstesektorn indikerar tillväxt för denna typ av företag, men hittills har signalerna från de börsnoterade bolagen inte varit så betryggande som man skulle önska som investerare. Därför tar vi fortfarande det lite försiktigt med denna sektor.
Verkstadsbolagen mätt som ”OMXS Industrial goods and Services” utvecklades positivt under 2025 trots att prognoserna successivt sänktes under året. Den stora vinnaren i sektorn och som drev index var SAAB som steg med 130 procent. Den främsta orsaken till de generella prognossänkningarna var den starka svenska kronan. De negativa valutaeffekterna kommer att fortsätta synas även under 2026 då Euron idag står cirka 3 procent lägre än genomsnittskursen under 2025. För US-dollarn är effekten i skrivande stund cirka -6 procent. Samtidigt finns det tydliga tecken på en förbättring av konjunkturläget och positva signaler från inköpscheferna, vilket ger stöd för vinsttillväxt under 2026.
USD/SEK och EUR/SEK
Källa: Infront
Vår utgångspunkt är att vi befinner oss i början av en konjunkturförstärkning, vilket också innebär att vi förväntar oss en relativt god vinsttillväxt under 2026 som fortsätter 2027. Detta brukar normalt vara en god jordmån för börsuppgång och därför ser vi optimistiskt på året. Utifrån teorin att kurserna långsiktigt följer vinsterna bör 2026 bli ett bra år även för de mindre bolagen på börsen. Det förutsätter att flödena in i småbolagsfonder återvänder men i det långa loppet följer även kapitalflödena efter vinsterna.
Strand Kapitalförvaltning
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
