Strand Företagsobligationsfond redovisade en positiv avkastning om 0,52 procent under månaden. Fondens jämförelseindex var +0,45 procent under samma period. Sedan årets början har fonden genererat en avkastning om 3,24 procent efter avgifter, att jämföra med index som ökat 2,51 procent. Vid månadsskiftet uppgick fondens förräntningstakt till 5,8 procent och räntedurationen var 0,37 år, vilket fortsatt speglar vår försiktiga hållning mot ränterisk.
Amerikansk inflation ligger fortsatt på en relativt hög nivå, men uttalanden från FED indikerar att den bedöms vara tillräckligt låg för att möjliggöra en första räntesänkning redan vid nästa möte den 17 september. En stor anledning till det är de svaghetstecken som amerikansk arbetsmarknad visat upp på senare tid, vilket har lett till att marknaden nu prisar in drygt två räntesänkningar under resterande del av året samt ytterligare två under våren 2026. Fokus under hösten väntas därför riktas mot utvecklingen på den amerikanska arbetsmarknaden.
Som väntat lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad vid mötet i augusti och upprepade sitt tidigare budskap om att inflationens uppgång bedöms vara tillfällig, samtidigt som konjunkturen förblir svag. Marknaden räknar i dagsläget med ytterligare en sänkning innan årsskiftet, där sannolikheten för en åtgärd redan vid nästa möte den 23 september bedöms till 50 procent.
På den geopolitiska arenan noterades det uppmärksammade toppmötet mellan USA:s president Donald Trump och Rysslands president Vladimir Putin i Alaska. Även om inga konkreta avtal eller detaljer presenterades, är det positivt att dialog förs, vilket förhoppningsvis kan bana väg för ett vapenstillestånd.
Som brukligt under sommarmånaderna bidrog det begränsade utbudet till en stark riskaptit på den nordiska kreditmarknaden. Kreditspreadar gick ihop, vilket gynnade fondens utveckling. Under slutet av månaden ökade emissionsaktiviteten, och flertalet blev övertecknade.
Fonden deltog under augusti i emissioner från Nordea, Svea Bank, Aonic, Plazer, Genova och Alm Equity. De två sistnämnda, verksamma inom bostadsutveckling, har haft en utmanande period men visar nu tecken på stabilisering. Deras obligationer erbjuder samtidigt attraktiv ränta. På sekundärmarknaden ökades exponeringen mot Sobi och Bluestep, medan innehaven i Stillfront, Heimstaden Bostad, Hoist och Dometic reducerades efter stark kursutveckling och då vi identifierat mer attraktiva alternativ.
Inför hösten räknar vi med en mer volatil marknad än under de starka sommarmånaderna. Den amerikanska arbetsmarknaden kommer att vara en central faktor för Federal Reserves räntebesked, och vi följer utvecklingen noggrant. Det finns samtidigt möjlighet för fonden att öka ränterisken vid lämpligt tillfälle.
Vi tackar för ert fortsatta förtroende.
Med vänlig hälsning,
Förvaltarteamet på Strand Kapitalförvaltning
Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar, vunnit Best SEK Bond Fund 3 years LSEG Nordic Lipper Awards och nominerad till årets kreditfond 2024 av Privata Affärer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
