Strand Företagsobligationsfond, andelsklass B, redovisade under månaden en avkastning om +0,40 procent, vilket kan jämföras med jämförelseindex som steg 0,53 procent under samma period. Sedan årets början har fonden genererat en avkastning om +0,75 procent efter avgifter, medan jämförelseindex ökat med 0,97 procent. Vid månadsskiftet uppgick fondens förräntningstakt till 5,2 procent och räntedurationen var 0,6 år. En anledning till att fonden under perioden gått något sämre än index är att räntedurationen är kortare. När räntor då faller relativt kraftigt gynnas index bättre
Räntor har under månaden fallit globalt. En anledning har varit den ökade osäkerheten på börser främst inom AI relaterade bolag. Samtidigt har inflationssiffror i såväl USA, Europa och Sverige kommit ner något mer än förväntat. Förväntningarna på räntesänkningar har därmed ökat.
På den nordiska kreditmarknaden fortsatte övervägande köpintressen. De emissioner som gjordes gick över lag bra och blev övertecknade. Utbudet var dock relativt lågt under månaden då många bolag befann sig i en ”tyst period” pga. rapporter och sportlov. Däremot förväntar vi oss ett stort intresse att emittera obligationer de närmsta veckorna före påsk. Fonden har bra med likviditet för att kunna delta i de vi finner intressanta.
Under månaden har vi deltagit i en emission i Husqvarna samtidigt som vi köpte tillbaka en annan av deras obligationer med kort tid till förfall. I andrahandsmarknaden ökade vi i befintliga innehav från United Camping, Voi, Klarna och Hoist. Vi avvecklade vårt innehav i Åhléns som vi investerade vid emissionstillfället. Obligationen har stigit mycket i pris och vi ser bättre alternativ.
Under februaris sista dagar påbörjade USA och Israel en gemensam attack mot Iran. Det har ökat osäkerheten i en redan orolig region vilket bör leda till ökad volatilitet i marknaderna dom närmsta veckorna. För marknaderna blir det stora fokuset på utvecklingen av olja och gaspriser. Vid en utdragen konflikt kan högre energipriser få en påverkan och ge stigande inflation och sämre ekonomisk tillväxt. Men det är idag för tidigt att säga hur konflikten kommer utvecklas. Vi har bra med likviditet i fonden och kommer att vara försiktiga med att ta på för mycket ny risk innan man fått större klarhet i situationen. Samtidigt kan vi vara opportunistiska köpare där det uppkommer bra tillfällen.
Fondens förväntade avkastning och ränteduration är i princip oförändrad från månaden innan. Kreditspreadar är fortsatt på låga nivåer, men ser man till marknaderna i EUR och USD finns det utrymme för ytterligare ihopspreadning. Vi förväntar oss att det starka risksentimentet tar en kortare paus pga. det geopolitiska läget i mellanöstern. Samtidigt kan det även innebära att utbudet blir lägre då bolag väljer att vänta med sina planerade emissioner. Då konflikten inte är något bolagsspecifikt för våra portföljbolag skulle ett sämre risksentiment öka den förväntade avkastningen och ge ett bra tillfälle att öka exponeringen till den nordiska företagsobligationsmarknaden.
Vi är väldigt glada för att ha erhållit utmärkelsen “Årets kreditfond 2025” av Privata Affärer. Det tillsammans med högsta betyg från Morningstar på såväl 3 år som 5 års historik ger oss trygghet i vår förvaltningsmodell. Vi tackar alla våra investerare för förtroendet.
Med vänlig hälsning,
Förvaltarteamet på Strand Kapitalförvaltning
Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar för såväl 3 och 5 års historik, vunnit Best SEK Bond Fund 3 years LSEG Nordic Lipper Awards och erhållit utmärkelsen “Årets kreditfond 2025” av Privata Affärer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
