Månadsbrev Strand Företagsobligationsfond oktober 2024
Samtidigt som börsen varit trevande under oktober har det varit hög aktivitet på den nordiska företagsobligationsmarknaden. Många High Yield bolag har emitterat obligationer samtidigt som det har varit lugnare bland Investment Grade emittenterna. Gissningsvis beror detta på att flertalet av Investment Grade bolagen är listade storbolag som varit i blackout inför rapportperioden samtidigt som flertalet High Yield bolag rapporterar i den senare delen av perioden.
På den svenska kreditmarknaden har vi tidigare pratat om hur den finansiella risken generellt sett har minskat betydligt när både bank- och obligationsmarknad har stor aptit på att låna ut nya pengar till de svenska fastighetsbolagen. Vi riktar i stället om fokus på det operationella och vilka utmaningar bolagen står inför i en svagare konjunktur. Under månaden började det spekuleras i huruvida Ericsson är på väg att lämna sitt huvudkontor i stockholmsförorten Kista på grund av en alltmer otrygg miljö i närområdet. Hyresvärden i detta fall, Corem, var hastigt ute och dementerade att det pågick några sådana diskussioner med Ericsson. Samtidigt läster vi i en rapport från Cushman & Wakefield att hela 36% av alla kontorsytor i Kista nu är tomställda, Enligt en beräkning av tidskriften Fastighetsvärlden skulle siffran hoppa upp till hela 65% om Ericsson valde att lämna området. Vi följer utvecklingen och ska närvara på Corems kapitalmarknadsdag i Kista senare i november.
Blickar vi över till den andra sidan av Atlanten kan vi konstatera att den amerikanska obligationsmarknaden såg en betydande ränteuppgång under månaden. Sedan mitten på september har den amerikanska 10 års räntan stigit med ca 60 bps. En faktor som drivit på denna uppgång är att marknadens förväntningar på räntesänkningar från den amerikanska centralbanken har skjutits fram i tiden. En annan faktor är en ökad osäkerhet i terminspremien dvs marknaden ser ökade risker med amerikanska statsobligationer. Mycket av detta är antagligen relaterat till inflationsutsikterna samt den expansiva finanspolitik som Trump vill föra om han blir vald till president. Politiken innebär en ökad skuldsättning för USA dvs ett ökat utbud av statsobligationer och frågan är hur mycket marknaden kan ta emot.
Strand Företagsobligationsfond steg under månaden med 0,94 % samtidigt som dess jämförelseindex, Solactive IG Credit Index backade med 0,03 %. Per den sista oktober har fonden avkastat 11,13%. Fondens förräntningstakt är ca 7,3 % innan avgifter och den genomsnittliga kreditlöptiden 2,6 år.
Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar, vunnit Best SEK Bond Fund 3 years LSEG Nordic Lipper Awards och nominerad till årets kreditfond 2024 av Privata Affärer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
