Under augusti sjönk Strand Småbolagsfond i värde med 1,03 procent och andelskursen per den sista bankdagen i månaden uppgick till 3972,35. Blandindex (80 procent Stockholmsbörsens OMX Mid Cap GI och 20 procent Solactive SEK IG Credit index) sjönk under perioden med 0,50 procent. Vid månadens slut var fondens fem största aktieinnehav följande: Dynavox, Storytel, Inwido, Byggmax och Arjo. De största positiva bidragsgivarna var RugVista, Guard Therapeutics och Green Landscaping. Xvivo Perfusion, Storytel och Lime utvecklades sämre. Aktievikten uppgick till 73,9 procent.
Augusti bjöd på oregelbunden utveckling och den sista veckan var betydligt svagare. Återigen upprepade sig mönstret med en sämre utveckling för de mindre bolagen. Vår bedömning är att detta mönster beror på bristande riskvilja i marknaden och detta hänger sannolikt samman med ett nyhetsflöde som ger spretiga signaler. Såväl inköpschefsindex som arbetsmarknadsstatistik från USA var relativt dämpade och detta har ökat förväntningarna om att USA:s centralbank kommer att sänka styrräntan senare i höst. Detta bekräftades också i ett tal med något mjukare linje från centralbankchefen Jerome Powel. Inflationsdata har också kommit in i linje med marknadsförväntningarna och hittills syns inte några påtagliga effekter av tullarna. Om detta beror på att det tar längre tid innan tullarna börjar synas i inflationsdata eller om företagen i högre utsträckning absorberar de ökade kostnaderna är ännu för tidigt att sia om.
OMXS30 (orange) OMX Midcap GI (grön), OMX Small Cap GI (ljusblå), 31 juli-2 sept. Källa: Infront
Det börjar synas vissa tecken på att lågkonjunkturen går mot sitt slut. I Sverige har inköpschefsindex för både industrin och tjänstesektorn har stigit till relativt goda nivåer under augusti och även i Eurozonen nådde inköpschefsindex för industrin i augusti en nivå över 50 för första gången sedan juni 2022. Sveriges BNP utvecklades också något bättre än väntat även om det fortfarande handlar om låga nivåer på tillväxten. I och med att 2026 är ett valår så är det inte svårt att gissa att det kommer att bli expansiv finanspolitik och vår finansminister Elisabeth Svantesson aviserade mycket riktigt ett ”reformutrymme” på hela 80 miljarder kronor inför den kommande budgetpromenaden. Detta bör kunna stimulera ekonomin under 2026 och framför allt gynna de mindre bolagen som generellt sett är mer beroende av den inhemska ekonomin.
Inköpschefsindex i Sverige och Eurozonen. Källa: Silf och S&P Global
September är ofta en svag månad på aktiemarknaden och månaden har inletts med sjunkande kurser. Prognoserna för vinstutvecklingen för 2026 ser dock relativt goda ut och om dessa prognoser infrias bör det vara goda förutsättningar för en bra börsutveckling när den ofta förekommande höstoron är över. Statistiskt sett brukar den i genomsnitt vara över är i mitten av oktober, men detta är naturligtvis inte hugget i sten. Det finns naturligtvis en risk för att 2026 blir en återupprepning av 2025, men det som talar för en starkare utveckling är bland annat något starkare inköpschefsindex samt att en stor del av tulldiskussionerna är avklarade. Det innebär att företagen har bättre beslutsunderlag och därför vågar göra viktiga investeringar. Det som riskerar att ändra scenariot är ökad inflation och en ytterligare förvärrad geopolitisk osäkerhet.
Strand Kapitalförvaltning
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.