Strand Företagsobligationsfond, andelsklass B, redovisade en positiv avkastning om 0.50 procent under månaden. Jämförelseindex steg under samma period med 0.39 procent. Sedan årets början uppgår fondens avkastning till 2.13 procent efter avgifter, att jämföra med index som stigit 1.70 procent.
Vid månadsskiftet uppgick fondens förräntningstakt till 5.3 procent, medan räntedurationen var 0.7 år. Fondens positiva utveckling förklaras främst med ett fortsatt starkt risksentiment som bidrog till stabila och i många fall sjunkande kreditspreadar.
Månaden präglades i hög grad av utvecklingen i Mellanöstern. Framsteg i fredsförhandlingarna och en återöppning av Hormuzsundet bidrog till ett kraftigt fall i oljepriset, vilket minskade oron för ett mer varaktigt inflationstryck. Samtidigt avslutade de globala aktiemarknaderna det första halvåret nära rekordnivåer. En av periodens mest uppmärksammade händelser var den historiska börsintroduktionen av SpaceX, den största någonsin.
Utvecklingen på räntemarknaden var däremot mer dämpad. Flera centralbanker betonade fortsatt osäkerhet kring inflationsutsikterna och risken att tidigare högre energipriser kan få genomslag i inflationen. Mot den bakgrunden höjde Europeiska centralbanken (ECB) styrräntan med 0.25 procentenheter. Både Riksbanken och den amerikanska centralbanken (FED) lämnade sina styrräntor oförändrade, men signalerade samtidigt att ytterligare räntehöjningar senare under året inte kan uteslutas, ett scenario som i stor utsträckning redan är inprisat av marknaden.
Aktiviteten på den nordiska kreditmarknaden var fortsatt hög med ett stort antal nyemissioner. Under månaden deltog fonden i emissioner från Titania, StayCity, Xpartners, Storsala och Keyto. Vi förlängde även vårt innehav i Bonava och minskade exponeringen mot bland annat Svea Bank.
Inför sommaren väntas emissionsaktiviteten avta markant, vilket är ett normalt säsongsmönster. Vi bedömer att marknaden kommer att återhämta sig först i början av september. Mot denna bakgrund har fonden valt att hålla en något lägre kassa än normalt för att dra nytta av den attraktiva löpande avkastningen (så kallad carry) som ett begränsat utbud i kombination med fortsatt god riskaptit skapar. Samtidigt har fonden en betydande andel mycket likvida tillgångar i form av AAA-ratade obligationer, vilket ger flexibilitet om marknadssentimentet skulle försämras eller om utflöden från företagsobligationsfonder skulle öka.
Vi ser fortsatt goda förutsättningar för företagsobligationsmarknaden under de kommande månaderna. Även om fondinflöden historiskt tenderar att vara lägre under semesterperioden bedömer vi att det begränsade utbudet mer än väl kompenserar för detta. Kreditspreadarna är fortsatt relativt låga, men har visat god motståndskraft även under perioder av ökad marknadsoro tidigare under året. Det lägre oljepriset bör dessutom bidra till att dämpa inflationsoron, vilket kan skapa ett mer gynnsamt ränteläge. Detta är särskilt positivt för de räntekänsliga fastighetsbolagen, som utgör en betydande del av den svenska företagsobligationsmarknaden.
Vi tackar alla våra investerare för förtroendet och önskar alla en riktigt bra sommar!
Förvaltningsteamet på Strand Kapitalförvaltning
Strand Företagsobligationsfond har tilldelats utmärkelser från LSEG Lipper Nordic Fund Awards som bästa nordiska kreditfond på både tre och fem års sikt.
Vi tackar alla våra investerare för förtroendet.
Med vänlig hälsning,
Förvaltarteamet på Strand Kapitalförvaltning
Strand Företagsobligationsfond har sedan starten 2020 tilldelats 5 stjärnor av analysföretaget Morningstar för såväl 3 och 5 års historik, vunnit Best SEK Bond Fund 3 och 5 år av LSEG Nordic Lipper Awards och erhållit utmärkelsen “Årets kreditfond 2025” av Privata Affärer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Vi rekommenderar att du läser fondens faktablad och fullständiga informationsbroschyr innan du köper andelar i en fond.
