Strand Företagsobligationsfond

What comes up must come down

Äntligen har vi börjat se fallande räntor på allvar. Under månaden noterades sjunkande räntor på i princip alla löptider så väl i Sverige som Europa och USA. Centralbanker har varit fortsatt mjuka i sin kommunikation (mer om den svenska Riksbanken nedan) samtidigt som vi fått in mer inflationsdata som pekar åt rätt håll. Svensk inflationsdata kom in något bättre (lägre) än förväntningarna men månadens stora snackis blev den amerikanska siffran som var marginellt bättre men utlöste eufori i marknaden. Räntekänsliga aktier, exempelvis fastighetsbolagen, tog ett glädjeskutt på siffran. Den amerikanska 2-årsräntan har fallit ner från strax över 5 % till 4,65 % under månaden. Längre räntor som ser ut att ha toppat under oktober har fallit desto mer. Den amerikanska 10-årsräntan är ner från strax under 5 % till ca 4,20–4,30 %.

Den svenska centralbanken Riksbanken, meddelade under månadens möte att man inte höjer räntan denna gång samtidigt som man håller det öppet för att en till höjning istället kan komma vid nästkommande möte. Marknaden, och undertecknad, ser det som osannolikt att inkommande data skulle kunna motivera Riksbanken att höja i början av 2024 när tongångarna i USA och Europa snarare går mot sänkning till sommaren.

Vi har under året tagit position för att räntetoppen är nära och successivt ökat ränterisken genom att föredra obligationer med fast kupong framför rörlig. Nu börjar vi ana att toppen ligger bakom oss och vi kan dra nytta av att ha ”låst in” höga räntor från fina bolag. Fonden har haft en bra utveckling under månaden med bidrag både från lägre kreditspreadar och sjunkande räntor. Trots en stark utveckling har vi en bibehållen underliggande förräntningstakt på strax över 8,5 % innan avgifter. Den genomsnittliga löptiden är ca 2,7 år och räntedurationen (räntekänsligheten) strax över 1,15 år. Under månaden har vi bland annat köpt obligationer i Swedavia 5,573%, Volvo AB 4,535 och Skanska FRN.

Strand Företagsobligationsfond andelsklass A ökade med 1,04 % under månanden samtidigt som dess jämförelseindex steg med 1,09 %.

Strands ränteförvaltare / Mari Fors Rhenman & Carl Johan Lagercrantz

Särskild information & Disclaimer

Strand Företagsobligationsfond är en UCITS fond och regleras av lagen om värdepappersfonder. Ansvarigt fondbolag är ISEC Services AB.

Informationsbroschyr, fondbestämmelser och hel- och halvårsrapporter på svenska kan beställas kostnadsfritt från ISEC Services AB.

Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.